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[增持评级]化工行业周报:涤纶长丝需求升温 氟化工价格调整

2018-05-17 06:01编辑:诗诗日化人气:


[增持评级]化工行业周报:涤纶长丝需求升温 氟化工价格调整   时间:2018年04月04日 15:01:16 中财网    
行业运行情况
上周,国际油价小幅上涨,国内化工品以下跌为主:重点监测的224 个主要化工产品中,44 个上涨,69 个下跌,其中纯碱(9.1%)、甘氨酸(7.8%)涨幅居前;丁二烯(-8.8%)、顺酐(-8.8%)、苯胺(-8.3%)跌幅居前。

重点产品1:涤纶长丝需求升温,PTA 价格微跌
据百川资讯,PTA 华东价格微跌1.1%至5445 元/吨,目前市场流通环节库存为120 万吨,同比下降29.2%,去库存速度进一步提升;乙二醇华东价格周环比上涨6.0%至7310 元/吨,下游涤纶长丝POY/DTY-150D/FDY68D价格周环比分别微涨0.3%/0.2%/0.5%至0.89/1.04/1.07 万元/吨,伴随油价上涨,下游需求升温,涤纶产品出货情况良好。

重点产品2:氟化工产品价格大幅调整
据百川资讯,无水氢氟酸价格周环比下跌5.3%至1.35 万元/吨,下游制冷剂R22/R32/R125/R410a 浙江地区报价周环比分别下跌3.8%/8.1%/3.5%/2.2%至1.88/2.85/ 5.50/4.40 万元/吨,R134a 价格平报3.63 万元/吨。需求面支撑减弱,库存压力有所提升。

重点产品3:贲亭酸甲酯价格上涨,菊酯价格高位据百川资讯,贲亭酸甲酯价格周环比上涨6.3%至8.5 万元/吨;下游氯氰菊酯/高效氯氟氰菊酯/联苯菊酯(99%,华东)价格分别为14/25/30 万元/吨,周环比持平。

旺季需求逐步启动,中期化工品中枢有望稳步提升
伴随气温回升及油价反弹,化工品旺季需求逐步启动,其中与油价关联度较高的涤纶品种销售情况良好。中期而言,我们预计化工品价格中枢有望稳健提升:1)国际油价强势带动化工品整体预期提升;2)经济韧性较强,化工品需求端总体预计稳健;3)国内新增产能投产持续趋缓,且环保因素持续冲击。近期中美贸易摩擦预期升温,玻纤、轮胎、钛白粉等产品关联度较高,且汽车、家电、化纤等领域化工品或受到间接影响,而国内电子化学品、新材料(碳纤维)等产品进口替代进程则有望加快。

聚焦民营炼化主题及细分领域龙头,成长股关注电子化学品
1)民营炼化(及轻烃裂解)相关公司主业良好,在建炼化项目成长性确定,配置价值突出,看好恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份、卫星石化、东华能源等;2)低估值细分领域龙头依托竞争优势,有望持续进行内生式发展,如万华化学(聚氨酯、石化)、扬农化工(农药)、华鲁恒升(尿素、煤化工)等;3)飞凯材料、国瓷材料等电子化学品龙头成长空间广阔,可长期布局。

风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

□ .刘.曦  .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司

(来源:网络整理)

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